》》2014年度环保设备行业品牌盛会邀您共赏
本周观点:本周环保板块整体上涨2%,而年初至今下跌9%。我们维持行业“增持”评级。当前处于政策、业绩真空期。在市场风格发生转变的背景下,暂时难以有板块性整体机会。我们认为仍然以选择个股为主。推荐在农村水务市场取得先发优势的国中水务,以及估值已经过度反映悲观增速预期的碧水源。预计国中水务2013-2015年EPS分别为0.10、0.23、0.31元,目标价6.90元,维持“增持”评级。预计碧水源2013-2015年EPS分别为0.95、1.37、1.92元,目标价41元,维持“增持”评级。
大气新标准提高了污染物排放控制要求、扩大了污染源控制范围。
环保部近日审议并原则通过锅炉大气污染物、生活垃圾焚烧污染物、工业污染物以及非道路移动机械用柴油机污染物的排放新标准。大气新标准的特点是提高污染物排放控制要求,对污染物浓度提出更高限制标准,并将更多的污染源种类纳入控制范围之内。
土壤污染防治方面,财政部配套资金的使用方向以防为主,而非以治为主。2014年,国家启动重金属污染耕地修复综合治理工作,先期在湖南省长株潭地区开展试点;财政部表示,2014年中央财政安排专项资金对湖南省试点地区给予补助,支持耕地保护与质量提升。
从财政部专项配套资金的使用情况来看,重点仍在培肥地力、种植结构、污染监控等方面,即以防为主,而非以治为主,治理修复并非示范重点。
环保企业成为市场并购热点对象。出高价并购的目的是期望得到超额收益;产业资本向环保领域聚集说明环保行业具有政策制度驱动等吸引力,实现超额收益的可能性较大;积极寻求外延式扩张,通过并购环保企业突破地域及业务瓶颈对有意在环保领域长足发展的公司具有重要意义。
兰州自来水苯污染:预计供水市场开放度将降低,供水行业资本开支将增加。我们认为将带来两点影响:一是外资与民营资本进入供水行业的阻力可能会更大。二是供水行业进行老旧设施改造的资本开支将增加。本次污染事件发生于《清洁水行动计划》出台前,能够提高市场对水污染治理标的的关注度,但并无真正受益标的。